全球油籽市场：美国生物燃料政策令人失望，关注下周报告-凯发官方首页

周五芝加哥期货交易所（cbot）的2023年11月大豆期约报收13.10美元/蒲，比一周前下跌2.40%。美湾7月船期1号黄大豆现货平均报价为每蒲15.485美元，比一周前上涨1.84%。cbot的12月豆粕报每短吨398.30美元，下跌1.24%；12月豆油期货报收每磅54.96美分，下跌5.03%。泛欧交易所8月油菜籽期约报收431.00欧元/吨，比一周前下跌9%；洲际交易所11月油菜籽报收705.10加元/吨，下跌0.75%；阿根廷上河大豆fob现货报价为每吨566美元（含33%出口税），上涨2.17%。周五ice美元指数报收102.542点，比一周前上涨0.70%。

美国大豆种植带旱情加剧

过去一周里，美国中西部干旱面积进一步扩大，大豆状况持续下滑。美国农业部作物进展周报显示，截至6月18日，大豆优良率为54%，低于一周前的59%以及去年同期的68%，也低于市场预期的57%。在头号大豆产区伊利诺伊州，约82%的地区处于中度干旱到超级干旱；在第二号大豆产区衣阿华州，约83%的地区出现中度干旱以上旱情。美国干旱监测报告显示，截至6月20日当周，美国大豆作物处于干旱地区的比例为57%，高于一周前的51%，远高于去年同期的11%。

(资料图片仅供参考)

由于担心干旱导致美国大豆单产潜力受损，加上豆油期货暴涨，6月1日到21日期间芝加哥11月大豆期约涨幅高达20.1%，创下三个半月来的最高价位。但是随着气象模型显示未来一到两周里美国中西部干旱地区有望出现更多降雨，引发多头获利平仓盘涌出，导致大豆期价在周四和周五大幅下挫。

美国政府的生物质柴油掺混目标低于市场预期，引发豆油震荡

6月21日美国环保署（epa）发布了2023年到2025年的生物燃料掺混最终规则，上调了2024年和2025年的生物质柴油掺混要求，但是远低于生产商要求的每年增加5亿加仑的目标，而且没有提高2023年的生物质柴油配额。按照环保署最新的规定，2023年美国生物质柴油掺混量为28.2亿加仑，比上年提高0.6亿加仑；2024年同比增长2.2亿加仑；2025年同比增长3.1亿加仑。作为参考，截至2023年3月份，美国生物质柴油产能高达53.65亿加仑。如果加上目前在建的工厂，这一产能有望再提高52%。美国全国油籽加工商协会（nopa）称，环保署公布的掺混目标没有反映出nopa会员企业正在进行的重大投资，到2026年时，美国大豆压榨产能预计增长30%以上。

自5月底以来，芝加哥豆油期货凌厉上涨，主要就是因为投机资金提前炒作美国环保署可能调高生物质柴油掺混目标的消息。6月1日到20日期间，芝加哥豆油期货上涨25个百分点；自5月30日到6月20日，投机基金在豆油期货和期权上连续三周大手笔净买入，净持仓从5月30日的净空单37,449手翻为净多单29,817手，相当于净买入6.7万手，这也是2019年1月初以来连续三周净买入的最高值。鉴于过去三周来豆油涨幅巨大，因此美国环保署的掺混目标低于预期，成为期价回调的催化剂。

值得一提的是，周四和周五，豆油期货止跌反弹，这可能和欧盟打击进口用于生产生物燃料的中国废食用油有关。欧盟称审查结果无法追踪中国废油来源。欧盟和美国对来自印尼或马来西亚等废油征收更高的进口税。

巴西大豆涌入中国

近期巴西大豆大量到货，可能限制几年晚些时候中国大豆采购。海关数据显示，1月至5月中国大豆进口同比增长11%。本月可能有超过1100万吨大豆到港，7月大豆进口量也将达到1100万吨，8月份进口可能达到1050万吨。从需求来看，由于养猪行业亏损，夏季炎热天气也会限制肉类消费，国内豆粕需求不振，。

美国农业部出口销售周报显示，截至6月15日当周，美国大豆净销售量为63万吨，高于一周前的53万吨，位于市场预期范围的上端。2022/23年度迄今美国大豆出口销售总量为5211万吨，比上年同期减少13.4%，上周是同比减少14.1%。6月22日，美湾大豆报价为575美元/吨，巴西大豆在帕拉纳瓜港口的报价为498美元/吨，阿根廷大豆在上河报价为每吨568美元。

下周将出台重要报告

2023年6月30日，美国农业部将发布播种面积报告和季度库存报告，23家机构参与的调查显示，分析师们平均预期2023年美国大豆种植面积为8767万英亩，高于3月份预测的8750.5万英亩，也高于2022年度8745万英亩。就季度库存报告而言，分析师们平均预期6月1日大豆库存为8.12亿蒲，低于去年同期的9.68亿蒲。

回顾过去五年，美国农业部的6月份播种面积均低于市场预期；有两年的季度库存数据低于预期，这两年里大豆期价当日均强劲上涨。